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전환사채(Convertible Bond)란 사채로 발행되었지만, 일정 기간이 지난 후 소유자의청구에 의하여 발행회사의 주식(보통주)으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 사채를  


말한다. 처음 기업이 발행할 땐 보통의 회사채와 동일하지만 일정 기간이 지나 주식전환권이 행사되면 채권을 주식으로 바꿔 주가 상승의 이익을 취할 수 있다. 예를 들어 A기업이 1년 만기 전환사채를 만기보장수익률 10%, 전환가격 10,000원으로 발행한다고 가정하자. 


향후 주가가 11,000원 이상(11,000원 이하인 경우에는 채권으로 이자를 수취  


하는 것이 더 유리함)이 되었다면 주식으로 전환해 시세 차익을 얻을 수 있고 주가가11,000원 이하일 경우에는 만기까지 채권을 보유해 10%의 이자를 받으면 된다. 전환사채는 수익성이 기대되나 위험이 있어 투자자금 확보에 어려움을 겪는 기업, 채권과 주식의장점을 모두 취하려는 투자자에게 이용된다. 만기보장수익률은 보통의 회사채에 비해낮은 편이어서 기업의 입장에서는 일반 회사채에 비해 낮은 비용으로 자금을 조달할
수 있다.

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